推遲了許久，中廣核電力（01816.HK）旗下的防城港3號機組終于迎來了市場的“首秀”。

于1月10日20時29分，我國西部地區首臺“華龍一號”核電機組--中廣核廣西防城港核電站3號機組首次并網成功，標志著該機組具備發電能力，向著商業運行目標又邁出了關鍵一步。

推動業績復蘇的關鍵

(資料圖片)

核電機組建設是一項復雜的重大工程，從開工到投入商運，往往需耗時5年時間。

據悉，防城港3號機組在2015年開工建設，按照中廣核電力此前計劃，該機組預計在2022年投入運營。但后來因疫情影響，公司在去年表示將推遲該機組投入運營時間，預計在2022年下半年實現投運。同時，2016年底開建的防城港4號機組投入商運也預計推遲至2024年上半年。

如今，防城港3號機組實現終于實現并網發電，標志著中廣核電力再添新動力，公司在運機組也將增加至27臺。

據悉，防城港3號機組和4號機組均采用華龍一號技術，同時也是華龍一號核電技術的示范項目。華龍一號是我國具有自主知識產權的三代核電技術，利用該技術的核電機組安全性更高、經濟性更佳，電廠可利用率也更高。

根據中廣核電力此前在互動平臺上的消息，防城港3號機組可在2023年為公司新增貢獻約100億千瓦時電量，帶來售電營收約7%的彈性。

根據公司消息，中廣核防城港核電項目規劃建設6臺百萬千瓦級核電機組，6臺機組全面建成后，預計每年可提供清潔電能480億千瓦時，與同等規模的燃煤電站相比，每年可減少標煤消耗1439萬噸，減少二氧化碳排放量約3974萬噸，相當于種植了10.8萬公頃森林。

此外，中廣核電力當前在建的核電機組有7臺（包括4臺委托管理機組），對應裝機規模838萬千瓦，有助于推動公司業績的穩步增長。

其中，防城港4號機組目前正處于設備安裝階段；陸豐5號機組正處于土建施工階段，預計將于2027年投入運行。

業績尚待復蘇

在剛過去的2022年，中廣核電力的經營業績并不太理想。

2022年全年，公司的核電機組總發電量約為2113.14億千瓦時，同比小幅下降了1.18%；總上網電量約為1983.75億千瓦時，較去年同期下降1.38%。

對比同行中國核電（601985.SH）及行業數據，中廣核電力的發電量增長明顯較為乏力。同年，中國核電的核電機組總發電量為1852.39億千瓦時，同比增長7%；累計上網電量1732.16億千瓦時，同比增長7.1%。

國內的2022年全年整體核電發電量數據尚未發布，但1-11月，我國核電發電量達3780.4億千瓦時，同比增長了11.1%，在電力結構中的占比達到5%左右，較十年前的約2%有了大幅度提高。

受發電量及上網電量出現下滑影響，中廣核電力去年前三季度營收同比下降了1.22%，歸母凈利潤同比微增0.55%。而同期，中國核電的營收及歸母凈利潤同比增幅分別為13.5%及20.3%。

之所以成績單不佳，主要是由于中廣核電力在2022年經歷了換料大修時間增加、臺山1號機組長時間停機檢修，以及防城港3號機組運營時間推遲等因素影響。

2022年全年，公司有19次核電機組換料大修，而2021年全年為16次；臺山1號機組在2021年7月底開始停機檢修，直到去年8月中旬才并網發電。

根據四季度運營簡報，2022年全年，受停機檢修影響，中廣核電力的臺山核電站發電量同比大跌32.53%，是公司所有核電站中降幅最大的一員。同時，嶺澳核電站和寧德核電站在2022年換料大修的時間均長于2021年，因此發電量也出現了明顯的下滑。

因此，隨著臺山1號機組重新并網發電，以及防城港3號機組實現首次并網發電，中廣核電力在2023年的運營數據有望迎來拐點。

為了增強市場信心，中廣核電力的控股股東中廣核集團在去年11月1日增持了公司1000萬股H股，并計劃自本次增持起12個月內持續增持公司H股股份，累計增持比例不超過截至2022年11月1日公司已發行H股股份總數的5%（含本次已增持股份）。

行業政策方面，當下我國風電和光伏蓬勃發展，而核電在我國實現雙碳的過程中亦不能缺席，因此我國政府加大對核電市場的支持力度。

去年3月，國家能源局印發《2022年能源工作指導意見》，明確提出“在確保安全的前提下，積極有序推動新的沿海核電項目核準建設”。而《中國核能年度發展與展望（2020）》中提到，預計到2025年，我國在運核電裝機達到7000萬千瓦，在建核電裝機達到3000萬千瓦，假設每年新增核電裝機規模相同，則每年新增裝機容量為7338兆瓦。

去年9月，國泰君安證券表示，核電核準提速，節奏超預期，該行認為核電兼具低碳清潔和出力可控的特性，低碳基荷價值凸顯，在雙碳目標下價值有望獲得認可，預計十四五期間核電發展有望加速。

值得留意的是，作為國內核能發電領域的“雙雄”之一，中廣核電力整體競爭力較強，經營業績整體保持穩定增長，因此其曾在“港股100強”活動評選中分別獲得2017綜合實力10強（中型企業）第7名以及2018綜合實力100強第63名，向市場證明了其實力。

關鍵詞： 并網發電 上網電量