來源：華爾街見聞
文/周曉雯
“即將到來的通脹數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲5月會議的最終決定因素。”
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盡管3月非農新增就業(yè)低于預期，但失業(yè)率出現(xiàn)下滑，勞動參與率提升，使市場認為美國勞動力市場仍然堅韌，對美聯(lián)儲5月繼續(xù)加息的預期上升，交易員的注意力轉向CPI。
本周五，隨著非農就業(yè)數(shù)據(jù)公布，美聯(lián)儲最關注的兩項指標——就業(yè)與通脹——其中之一表現(xiàn)堅韌，美債收益率全線抬升，互換協(xié)議顯示美聯(lián)儲在5月份的下次FOMC會議上再次加息25基點的可能性約為75%。
緊接著，人們現(xiàn)在開始關注下周的CPI數(shù)據(jù)，以評估美聯(lián)儲的措施是否有明顯成效，以及接下來還需要什么措施。道明證券全球利率策略主管Priya Misra表示：
美國就業(yè)報告“全面走強”，將提高5月份加息25個基點的可能性。它還應該推遲降息的時間。
但市場仍將關注其他不那么滯后的數(shù)據(jù)和銀行業(yè)績。
非農就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，市場縮減了對2023年底降息的預期，掉期表明聯(lián)邦基準利率到12月底約為4.38%，而數(shù)據(jù)公布前為4.18%。
智樹投資（Wisdom Tree Investments）固定收益策略主管Kevin Flanagan表示：
即將到來的美國通脹數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲5月會議的最終決定因素，一致或更強勁的CPI讀數(shù)將對美債市場構成挑戰(zhàn)。
彭博社調查經濟學家的預估中值顯示，3月份CPI的年化率整體漲幅將從6%放緩至5.2%。相比之下，核心CPI年化預計將從5.5%升至5.6%。
未來一周還將公布包括生產者價格指數(shù)（PPI）和零售銷售在內的其他關鍵數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)都在一定程度上反映美國通脹情況，幫助市場調整對加息的預期。
過去一個月，由于對銀行體系的擔憂，美國國債收益率明顯走低。金融機構的動蕩引發(fā)了投資者對相對安全的美國國債的搶購，并迫使市場重新思考，在通脹仍處于高位的情況下，面對衰退風險上升，美聯(lián)儲能在多大程度上繼續(xù)保持緊縮政策。
Flanagan說：
美債市場正在告訴你他們希望走向什么方向，那就是收益率下降，但它看起來容易受到任何類型的經濟數(shù)據(jù)的影響，這些數(shù)據(jù)沒有告訴我們衰退即將到來。
如果通貨膨脹指數(shù)持續(xù)上升，美債收益率將很難維持目前的水平。
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